thumb|350px|Tasa de crecimiento porcentual anual del PIB de Rusia, 2008–2017 thumb|350px|Inflación anual en Rusia desde 2008 thumb|350px|Salida de capitales de Rusia, miles de millones de USD La crisis financiera en Rusia en 2014-2016 fue el resultado de la caída en los precios del petróleo y, en menor medida, de las sanciones internacionales. Comenzó con una devaluación del rublo ruso a partir de la segunda mitad de 2014, lo que provocó una alta inflación a finales de año. El Banco Central de Rusia ajustó su política monetaria y estabilizó con éxito la situación económica. Como resultado de la crisis, el PIB ruso se contrajo un 3,7 % en 2015.
La crisis se derivó de al menos dos causas principales. La primera es la caída del precio del petróleo en 2014. El petróleo crudo, una importante exportación de Rusia, redujo su precio en casi un 50 % entre su máximo anual en junio de 2014 y el 16 de diciembre de 2014. La segunda es el resultado de las sanciones económicas internacionales impuestas a Rusia tras la anexión de Crimea, la Guerra del Dombás y, en general, la Guerra ruso-ucraniana.
Las salidas de capitales de 154 000 millones de dólares y los choques en la balanza de pagos ejercieron una presión adicional sobre la moneda, lo que provocó un aumento de la inflación a finales de año. En respuesta, el Banco Central aceleró la transición hacia un tipo de cambio flotante, aumentó drásticamente las tasas de interés del 8 % en agosto al 17 % en diciembre y gastó 107 500 millones de dólares de las reservas internacionales rusas solo en 2014 para estabilizar la economía, lo cual finalmente tuvo éxito.
La crisis afectó a la economía rusa, tanto a los consumidores como a las empresas, y a los mercados financieros regionales, así como a las ambiciones de Putin con respecto a la Unión Económica Euroasiática. El mercado de valores ruso experimentó grandes caídas, con un descenso del 30 % en el Índice RTS desde principios de diciembre hasta el 16 de diciembre de 2014.
Durante la crisis financiera, la economía se volcó hacia una prevalente propiedad estatal, con el 60 % de los activos productivos en manos del gobierno. Para 2016, la economía rusa repuntó con un crecimiento del PIB del 0,3 % y salió oficialmente de la recesión. En enero de 2017, Rusia tenía reservas de divisas extranjeras de alrededor de 391 000 millones de dólares, una tasa de inflación del 5,0 % y una tasa de interés del 10,0 %.
Tras la invasión rusa de Ucrania en 2022, el país se vio afectado por una nueva crisis financiera.
Causas + Cronología del tipo de cambio del rublo ruso Evento Fecha RUB por USD Inicio del Euromaidán 21 de noviembre de 2013 32.9975 Anexión de Crimea 18 de marzo de 2014 36.2477 Protocolo de Minsk 5 de septiembre de 2014 37.0028 Elecciones generales del Dombás 2 de noviembre de 2014 43.0072 Intervención del Banco Central 16 de diciembre de 2014 68.4910 Minsk II 11 de febrero de 2015 66.0305
Sanciones económicas
Estados Unidos, la Unión Europea y muchos otros países habían impuesto sanciones económicas a Rusia tras el inicio de la Guerra ruso-ucraniana en 2014, incluyendo la anexión de Crimea y la Guerra del Dombás. A pesar de la crisis financiera, no se consideró probable que hubiera ayuda internacional para Rusia.
thumb|300px|Tipo de cambio Dólar estadounidense / Rublo ruso 2001-2022 thumb|300px|Bonos rusos, curvas de rendimiento invertidas para controlar la inflación durante sus guerras (Guerra ruso-georgiana, Guerra ruso-ucraniana, Invasión rusa de Ucrania de 2022) Las sanciones económicas contribuyeron a la caída del rublo, ya que a algunas compañías petroleras rusas se les impidió refinanciar su deuda, lo que las obligó a cambiar sus rublos por dólares estadounidenses u otras divisas en el mercado abierto para cumplir con sus obligaciones de pago de intereses sobre su deuda existente.
El impacto de las sanciones internacionales en la economía rusa ha sido limitado por diseño, ya que las sanciones solo afectaron a un número limitado de individuos y empresas. Sin embargo, las contrasanciones rusas redujeron las importaciones de alimentos a Rusia, lo que provocó un aumento de la inflación y un incremento en los precios de los alimentos. Como resultado, el salario promedio disminuyó y el número de personas que vivían por debajo del umbral de pobreza aumentó.
Caída en los precios del petróleo
La economía rusa depende en gran medida de las exportaciones de petróleo crudo. En febrero de 2014, los precios del petróleo crudo comenzaron a bajar debido al auge de la producción de petróleo de esquisto estadounidense. Por cada dólar que bajan los precios del petróleo crudo, la economía rusa pierde miles de millones de dólares. El precio del petróleo cayó de 100 dólares por barril en junio de 2014 a 60 dólares por barril en diciembre de 2014. La caída de los precios del petróleo fue causada por una caída en la demanda mundial de petróleo, así como por un aumento en la producción de petróleo en los Estados Unidos. Esta caída en los precios del petróleo golpeó duramente a Rusia, ya que aproximadamente la mitad de los ingresos gubernamentales de la Federación Rusa provienen de la venta de petróleo y gas. La economía rusa sufre del mal holandés, un término que los economistas usan para describir una situación en la que un país se enfoca en desarrollar sus recursos naturales en detrimento de otras actividades económicas. En 2014, Rusia necesitaba un precio del petróleo de 100 dólares por barril para tener un presupuesto equilibrado. A medida que el precio del petróleo cae, Rusia continúa vendiendo su petróleo a capacidad operativa, sin la habilidad de aumentar drásticamente la producción de petróleo para compensar el precio más bajo, y, por lo tanto, debido a la reducción de las ganancias por la venta de petróleo, el gobierno tiene ingresos sustancialmente más bajos. Rusia no está sola en sentir los efectos negativos de la caída de los precios del petróleo, ya que varios otros países, incluyendo Venezuela, Nigeria y Kazajistán, también se enfrentaron a menores ingresos y actividad económica.
En agosto de 2015, los precios del petróleo cayeron a US$ 37 por barril y luego rebotaron a más de US$ 45 el 28 de agosto. Como la OPEP redujo la producción a partir de noviembre de 2016, los precios del petróleo empezaron a subir, al igual que el rublo.
Otras posibles causas El presidente ruso, Vladímir Putin, ha sido acusado por los críticos de dirigir una cleptocracia, en la que un pequeño número de plutócratas buscadores de rentas drenan la economía. Rusia ocupó el segundo lugar en el mundo en el índice de capitalismo de amiguetes de 2014 de The Economist y el primer lugar en su clasificación de 2016. Putin acusó a las naciones occidentales de diseñar la crisis económica rusa. También afirmó: "Nuestros socios (occidentales) no se han detenido. Han decidido que son ganadores, ahora son un imperio y los demás son vasallos y tienen que ser arrinconados".
Rusia ya estaba cerca de una recesión antes de su anexión de Crimea, y ocupa puestos bajos en las clasificaciones del Foro Económico Mundial sobre calidad de las carreteras, adaptación tecnológica y carga regulatoria gubernamental. La economía rusa, ya debilitada, la dejó menos capaz de resistir los desafíos impuestos por los bajos precios del petróleo y las sanciones internacionales. La "respuesta errática" del Banco Central ruso a la caída del rublo también ha sido culpada por profundizar la crisis.
Política monetaria rusa Caída del rublo ruso Desde la Gran Recesión, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y otros activos de bajo riesgo habían disminuido, principalmente debido a la trampa de la liquidez y también a medidas de estímulo no convencionales por parte de los bancos centrales, como la política de tasa de interés cero (ZIRP) y la flexibilización cuantitativa. Esto llevó a que los patrones de los inversores se convirtieran en lo que se conoce como "búsqueda de rendimiento" (reach for yield) con la deuda de los mercados emergentes: los inversores de las economías desarrolladas compraban deuda de mercados emergentes debido a que buscaban un mayor interés en sus tenencias de deuda. Esto condujo a un aumento de la emisión de deuda por parte de empresas rusas denominada en moneda extranjera, alcanzando los 502 000 millones de dólares en deuda en divisas extranjeras hasta junio de 2014, un aumento en comparación con los 325 000 millones a finales de 2007.
La reciente caída del rublo aumentó los costos para las empresas rusas al realizar los pagos de intereses sobre la deuda emitida en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras que se fortalecieron frente al rublo; por lo tanto, a las empresas rusas les costaba más parte de sus ingresos denominados en rublos pagar a sus acreedores en dólares u otras divisas extranjeras. A marzo de 2016, el rublo se había devaluado más del 50 por ciento desde julio de 2014.
+ Tipos de cambio oficiales RUB/USD y RUB/EUR fijados por el Banco Central de Rusia Dólarestadounidense Euro
Intervención del Banco Central El 15 de diciembre de 2014, Rusia tenía reservas de divisas extranjeras por valor de unos 400 000 millones de dólares, el sexto total más alto del mundo, lo que le daba a Rusia la capacidad de apuntalar el rublo. El 15 de diciembre, el Banco Central de Rusia gastó casi 2 000 millones de dólares en un intento por fortalecer el rublo en caída.
Justo antes de la 1 a. m. hora local del 16 de diciembre de 2014, el Banco Central aumentó su tasa de interés clave del 10,5 % al 17 % en un intento de frenar o detener la caída del rublo. Fue el sexto aumento en las tasas de interés por parte del Banco Central durante 2014.
A pesar de la intervención del Banco Central, el rublo cayó aún más, hasta llegar a 79 rublos por cada dólar estadounidense, en comparación con los 33 rublos por dólar en enero de 2014. El rublo se fortaleció desde sus mínimos el 16 de diciembre luego de que el Banco Central dijera que no implementaría controles de capitales.
El 22 de diciembre, el Banco Central prestó 530 millones de dólares al Trust Bank, que se convirtió en el primer banco en aceptar un rescate gubernamental durante la crisis.
El 12 de enero de 2015, Interfax, una agencia de noticias rusa, informó que los datos de las intervenciones netas en divisas del Banco Central para 2014 habían sido de 76 130 millones de dólares y 5 410 millones de euros, incluyendo 11 900 millones de dólares en diciembre de 2014.
En 2015, el Banco Central redujo las tasas de interés numerosas veces. El 30 de enero, el Banco recortó la tasa de interés del 17 % al 15 %. El 13 de marzo, se bajó al 14 %, y al 12,5 % el 30 de abril. La inflación se había desacelerado al 16,5 % para el 26 de abril, frente a aproximadamente el 17 % en marzo. El 15 de junio, la tasa de interés se redujo al 11,5 %, y al 11 % el 31 de julio. La inflación al 27 de julio era del 15,8 %, un aumento respecto al 15,3 % de junio, como resultado de un aumento temporal de las tarifas, indicó el Banco.
La agencia estatal Agencia de Noticias Rusa TASS reportó una pérdida de US$ 5 400 millones en las reservas de divisas del Banco a US$ 369 200 millones en la semana del 23 al 30 de octubre."Russia's international reserves fell by $5.4 bln over one week." TASS. 5 November 2015.McHugh, Jess (5 November 2015). "Russian Economic Crisis 2015: International Reserves Slump $5.4B Amid Sanctions, Ongoing Recession". International Business Times.
En enero de 2017, Rusia tenía reservas de divisas extranjeras de alrededor de 391 000 millones de dólares, una tasa de inflación del 5,0 % y una tasa de interés del 10,0 %.
Impacto financiero, económico y social Impacto en Rusia