O Credit Rating Agency Reform Act () é uma lei federal dos Estados Unidos cujo objetivo é melhorar a qualidade dos ratings para a proteção dos investidores e do interesse público, fomentando a prestação de contas, a transparência e a concorrência no setor agências de classificação de risco de crédito.
Promulgada após ser assinada pelo presidente Bush em 29 de setembro de 2006, alterou a Lei de Bolsa de Valores de 1934 para exigir que organizações de classificação estatística reconhecidas nacionalmente (NRSROs) se registrassem na Securities and Exchange Commission (SEC).
Os críticos reclamaram que o domínio das "três grandes" agências de classificação - Standard & Poor's Ratings Services, Moody's Investors Service e a menor Fitch Rating - foram em parte responsáveis pela crise das hipotecas subprime de 2006–8. As agências avaliaram 98% dos trilhões de dólares de produtos de "investimento estruturado" voltados para hipotecas residenciais. Centenas de bilhões de dólares em títulos concedidos às agências com maior classificação - triplo A - foram posteriormente rebaixados para o status de "lixo",$300 billion collateralized debt obligations (CDOs) issued in 2005–2007 (over half of the CDOs by value during that time period) that rating agencies gave their highest "triple-A" rating to, were written down to "junk" by the end of 2009. (source:)McLean, Bethany and Joe Nocera. All the Devils Are Here: The Hidden History of the Financial Crisis, Portfolio, Penguin, 2010 (p.111) e as baixas contábeis e perdas chegaram a mais de meio trilhão de dólares.Bloomberg-Smith-Bringing Down Ratings Let Loose Subprime Scourge| By Elliot Blair Smith | bloomberg.com| September 24, 2008Bloomberg-Smith-Race to Bottom at Rating Agencies Secured Subprime Boom, Bust| By Elliot Blair Smith | bloomberg.com| September 25, 2008
A lei permitiu que agências de classificação de crédito menores e mais recentes se registrassem como "organizações de classificação estatística". A intenção do Congresso dos Estados Unidos era aumentar a escolha para os consumidores, abrindo o mercado para um número maior de agências de classificação, e também para incentivar classificações precisas e confiáveis.
Eficácia do ato No entanto, nos 12 meses que terminaram em junho de 2011, a SEC descobriu que os três grandes ainda emitiam 97% de todas as classificações de crédito, ante 98% em 2007.Status quo for rating agencies (chart of percentage of outstanding credit ratings reported to the SEC 2007 and 2011; and Moody's revenue and income 1996, 2000, 2010, 2012)| mcclatchydc.com Os jornais McClatchy descobriram que "surgiu pouca concorrência na classificação dos tipos de títulos hipotecários residenciais complexos cuja implosão levou à crise financeira de 2007".
Os críticos reclamaram que o critério para designar uma agência de classificação como "uma organização de classificação estatística reconhecida nacionalmente" foi escrito por um "funcionário ainda a ser identificado de uma das três grandes agências de classificação" e é tão difícil que "evitou pelo menos um concorrente em potencial de obter aprovação e dissuadir outros de até mesmo se inscreverem". De acordo com os críticos, a lei estabeleceu "barreiras estranhas que são muito favoráveis aos titulares", tornou "excepcionalmente difícil para um jogador mais jovem se qualificar" como uma agência reconhecida pela SEC e "absolutamente bateu a porta para qualquer nova competição" em produtos estruturados - “a parte mais lucrativa do negócio de classificações”.
Ligações externas
o ato (em inglês) Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) - Site oficial
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